一个信徒的自白：比特币失去了“初心”

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在一个几乎被人遗忘的领域，他是如何一路杀出重围，带领公司跻身世界500强的？

自诞生以来就饱受争议的比特币，近期在特斯拉CEO马斯克的背书下暴涨，并于2月17日突破5.2万美元大关。比特币也在争议中收获了众多拥趸，甚至老牌金融机构纷纷入场相继。 但与此同时，一些前比特币信徒陷入了迷茫。 他们认为，今天的比特币与原来完全不同。

Alex Picard 是比特币的终极信徒。

27 岁时，皮卡德辞去了他在南加州的高薪交易工作，投身于比特币革命。 他去了华盛顿州中部的一个小村庄。 在一个电力便宜、果树环绕的村庄里，他租了多个车库来挖比特币。 随着加密货币概念的暴涨，皮卡德的集成电路驱动的“寄主农场”一天能赚几千美元。

然而，在皮卡德看来，这次冒险不仅仅是为了赚钱，而是为了改变世界。

“比特币由‘限制供应’的计算机协议控制，而不是由‘创造供应’的官员控制——这就是它如此有吸引力的原因，”他告诉《财富》杂志。 通货膨胀率越高，这些货币的价值被侵蚀得越多，而比特币则不是这样。”

“我相信使用比特币钱包直接在亚马逊上购买视频游戏和在旅游网站上购买机票而无需在两者之间兑换美元是未来。”

巨大的电力需求使当地电网不堪重负，皮卡德在 2018 年比特币价格大幅回落之前停止了挖矿业务。

他被调往加利福尼亚，担任 Rayliant 资产管理公司的副总裁，该公司管理着 1450 亿美元的共同基金和交易所交易基金。 在他的新角色中，皮卡德着眼于不同资产类别的回报，寻找将交易成本降至最低的策略。

从主流金融的角度来看，皮卡德对比特币偏离其最初愿景的程度感到震惊。

“比特币从来就不是一个真正的在线现金系统，因为四年前犯下的错误大大增加了交易成本，”皮卡德说。 “比特币应该是一种保值手段，一种抗通胀货币。” 数字黄金。 但现在，它太不稳定了，无法成为一种价值储存手段。 支持者完全忽略了数据案例。”

亚历克斯·皮卡德。 学分：由亚历克斯皮卡德提供

皮卡德震惊地发现，比特币从其作为日常消费货币的最初使命开始，就一直在稳步失败——虽然价格飙升至新高，但原因并不是比特币可以投入实际使用（即使是投资产品）黄金都是珠宝制造的主要原料），却成为一种投机工具。

“一个投机者确信他可以以更高的价格将它卖给另一个投机者，这是比特币目前唯一的价值比特币最初的奖励数量为，”皮卡德说。

在皮卡德看来，比特币从 10 月份的 10500 美元飙升至 2 月 7 日的 40000 美元，已经形成了一个“超越过去的大泡沫”，而与以往的所有泡沫一样，“比特币泡沫”终将破裂。 皮卡德为 Rayliant 资产管理网站写了一篇文章，讲述了他作为“比特币斗士”的动荡命运。

比特币 101

皮卡德是一名受过培训的机械工程师，曾在温暖的加利福尼亚州纽波特比奇的一家量化投资公司工作。

皮卡德于 2013 年开始交易比特币，到 2017 年初，他决定将交易收入投资于开采加密货币的设备，该加密货币的价格已飙升。 他花了 30 万美元购买了大约 100 台配备专用 ASIC 芯片的计算机，这些芯片具有一项功能：挖掘比特币。 他在地图上搜索了成本最低的地点——除了设备，电力是开采比特币的最大成本。

最终他在华盛顿的韦纳奇找到了合适的地方。 这是一个约有 30,000 人的飞地，位于西雅图以东三小时车程的一个盛产谷物的山谷中。 韦纳奇自称是“世界苹果之都”和“大西北传送带的带扣”——后者描述了它位于哥伦比亚河水力发电大坝“带”中间的位置。

韦纳奇拥有一座大型水力发电厂，以每千瓦时 3 美分的价格出售电力——该国的最低价格。 他将 22 台大型机的临时线架装进了他的车库，开始了比特币挖矿之旅。

当时，每 10 分钟向成功挖矿的人发放 12.5 个比特币的“区块奖励”。 按照2017年年中的价格，一个比特币价值2500美元到3000美元，每小时发行75比特。 货币，约为 200,000 美元。

Picard 的大型机每 10 分钟生成数百万个“哈希函数”，它们是一长串字母和数字，以不同数量的零开头。 他加入了一群其他矿工，他们汇集了他们的计算能力。 当团队通过在新区块上“解决哈希”击败其他矿工时，Picard 将获得奖励。

抽水发生

2017年的繁荣时期，比特币价格不断上涨，获胜的奖励越来越大。 那一年，比特币的价格飙升了 20 多倍，达到 20,000 美元。

皮卡德回忆说，他的计算能力仅占整个市场的 1%，而他的收入与该份额相当。 按照这个规模，他每天赚 4,000 到 5,000 美元，如果这种繁荣持续下去，他每年赚 180 万美元。

就在那时，皮卡德开始担心投机狂潮——一种可靠货币的涨幅远远超出正常波动范围。 这也标志着比特币开始从一种逐渐被大众接受的初出茅庐的消费交易媒介转变为数字赌场。

最初，皮卡德认为，随着比特币在转账和购买商品方面越来越受欢迎，其美元价格会变得相对稳定。 当时，他认为，随着时间的推移，比特币兑美元会升值，因为比特币不受通货膨胀的影响。

此外，比特币提供了一种更快、更便宜的汇款方式，它还承诺将商家支付的信用卡交易费率 3% 降至几美分。

皮卡德喜欢向他的朋友们展示使用比特币是多么便宜和容易。

皮卡德说：“当我在 2013 年和 2014 年去纽波特海滩的酒吧时，其中的乐趣之一就是请朋友给我买啤酒并告诉他们我会用比特币支付给他们。他们展示了如何在一部 iPhone 并在几秒钟内完成支付。”

当时，电子转账可能需要花费 50 美元并等待数天，而且像 Apple Cash 这样的网站还不存在或处于起步阶段。 皮卡德和他的团队已经开始以毫秒一美分的价格交易数字现金。

“你可以感受到它的魔力，”他赞叹道。

在早期，比特币确实有潜力成为在线支付领域的巨头。 当时，它似乎正在慢慢实现其创造者的愿景。

比特币的创造者，化名中本聪，撰写了推出加密货币的著名论文。 中本聪认为，这个概念的主要目的是“实现小额随机交易”，大大降低购买成本。 从 2014 年开始，包括戴尔、Expedia 和视频游戏销售商 Steam 在内的一些零售商开始接受比特币支付。

但在 2017 年 12 月至 2018 年夏季期间，比特币玩家和其他进入者在价格暴跌后基本上放弃了这种加密货币。

“2017 年底，一些网站的比特币手续费从 20 美分涨到 50 美元比特币最初的奖励数量为，这是比特币贬值最疯狂的时候，”皮卡德说。

“即使是现在，将比特币从一个钱包转移到另一个钱包也需要大约 10 美元。”

在禁用比特币支付时，Steam 引用了其“激增”的交易成本和其“代币”的极高波动性。 如今，一些新的支付工具正在步比特币的后尘，以微薄的成本排挤互联网上现金的使用。

超载

好景不长，皮卡德并没有从比特币中获利多久。

2017 年 12 月，由于电网超载，当地公用事业公司关闭了他的采矿设备。 因此，他离开了那片荒野前往加利福尼亚，紧紧抓住他的比特币，但 2018 年的崩盘使他的大部分财产化为乌有。 他亏本卖掉了他的设备。

他如此信任的比特币是如何迅速崩盘的？

皮卡德指出，比特币“需要广泛的商业采用才能成为流动性稳定的货币。”

皮卡德表示，2017 年 8 月的一个关键事件使比特币发生了如此大的变化，对其架构进行了根本性的改革，使其无法用于购买商品，以至于“亚马逊和任何其他电子商务公司的网站都无法将其用作交易货币”

他说，矿业界已经制定了一项规则，将添加到“区块”的数据量限制为每十分钟不超过 1 兆字节。 每个区块包含大约 2200 笔交易的数据。 其中包括用于比特币买卖双方交易和转账的数字地址。

一个关键部分是卖家的数字“签名”，用于验证他们对比特币的所有权。 但由于矿工和投机者在 2017 年的比特币风暴中交易速度如此之快，1 兆字节的限制显然会造成瓶颈。

因此，矿工们决定通过取消卖方签名来节省每个区块的空间。 提议的比特币软件更新被称为“隔离见证”，指的是将卖方签名与区块中其余数据分开的过程。 并非所有交易都消除签名。 此举有效地将每个区块中允许的最大交易数量增加了一倍。

“尽管如此，交易需求仍然很大，因此即使取消了一些限制，交易量也会有限，”皮卡德说。

取消签名的方式将使比特币的交易量增加三倍或四倍。 但这实际上没有用。 “在隔离见证颁布后不久，需求增加了 100 倍，”皮卡德说，并解释说这一变化打破了比特币的原始规则：“中本聪说，‘我们将电子硬币定义为一串数字。 签名链。'”

“2017 年 8 月之后，签名不再是交易的一部分，也不再是区块链的一部分。事实上，签名包含在一个单独的文件中。”

这一变化对交易双方产生了两个负面影响。

首先是他们对比特币失去了信心。 它是显示比特币所有权链的签名，确保卖方以代币形式支付比特币，并证明他们没有洗钱或从事其他非法活动。 取消签名会增加交易者接管新比特币的风险。

第二个缺点是成本暴涨。 随着交易量的增加，每个区块的容量都被超过了——现在仍然如此。 因此，发送给指定商户或转入买家钱包的金额在一个称为“矿池”的队列中排队，依次等待进入一个区块。

然后每笔交易都必须由矿工“认证”或“确认”才能进入区块并为交易双方赢得各自的奖励。 卖家希望他们的交易尽快进入下一个区块，因此他们竞争激烈，迫使他们向矿工支付越来越高的费用才能排在队列的首位。

正是这个瓶颈导致费用在 2010 年代中期从 1 美分涨到 10 美分，高峰时高达 50 美元——如今约为 10 美元。

“这种转变将比特币从日常购买和转移中带走，它改变了它的现状，”皮卡德说。

他说，今天，比特币的新手自欺欺人地将加密货币视为一种价值储存和对冲通胀的工具：“他们称之为‘数字黄金’。”但即使在通货膨胀的情况下，黄金的价值也不会改变从长远来看，因为它是一种具有实际用途的商品，而且它的开采成本和价格往往会随着整体价格波动而下降——尽管在此期间会有很多起伏。

但可以肯定的是，黄金也是投机者的最爱。 在最近的历史中，其最大波动是从 2019 年 11 月的每盎司 1,476 美元上涨 40% 至 2020 年 8 月的 2,067 美元，然后一路下跌至目前的 1,857 美元。 从 2013 年年中到 2017 年年中，它的交易价格在 1100 美元到 1300 美元之间小幅波动。

越来越多的崩溃

如果黄金的走势只是颠簸，那么比特币就一直在最疯狂的过山车之旅中。 正如皮卡德指出的那样，它的繁荣和萧条与投资者对未来是通货膨胀还是通货紧缩的预期完全无关。

他说，2018 年，尽管比特币下跌了 83%，但未来五年的预期通胀率仍稳定在 2%（以 5 年盈亏平衡通胀指数衡量）。 随后，比特币从2018年底开始大幅飙升，到2020年底达到原值7倍时，通胀指数再次表明，比特币价格的快速上涨并未对通胀构成任何风险，仍2%。 通货膨胀预期已经趋于平缓，而比特币已经疯了。

皮卡德总结道：“比特币的极端波动性意味着它不是一种可靠的价值储存手段。它不再被用作可转让的交易货币。在商业世界中，他们说它是一种‘稳定货币’。’（即持有无论价格上涨还是下跌），但除了价格图表之外，投机者几乎没有证据表明这是一项很好的投资。”

早期，比特币的支持者希望不必先将比特币兑换成美元，而是可以直接用比特币购买所有东西。 “现在，要用比特币买东西，你首先必须通过 Coinbase 或其他加密货币交易所，将其兑换成美元，并在采矿费之外支付额外的交易费。”

正如皮卡德指出的那样，比特币市场的每一次繁荣都以悲剧告终，他希望这一次也是如此。

“它不再有机会改变社会和改善人们的生活，”他说。

几年前皮卡德在纽波特比奇酒吧交易时，他认为那是“魔法”，现在回想起来，他仍然认为那是“魔法”——就是那种让人发疯的魔法。 （财富中文网）

编译：杨二义、陈聪聪

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